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大成基金:出現BACK結構 有色期貨ETF開啟配置窗口

期貨日報網訊(記者 周曉雅)6月4日,有色期貨ETF場內成交額達到9808萬,再創月內歷史新高。市場人士認為,有色期貨ETF場內日漸活躍,交易額放大,影響力提升,有望迎來最佳配置窗口。

此前,由于疫情及原油價格拖累,有色金屬在3月下旬有明顯跌幅,但是目前部分有色金屬處于罕見的BACK結構,即遠月合約價格低于近月合約價格。有研究表明,有色金屬期貨轉為BACK結構一般有牛市起點的預期。大成基金表示,有色期貨ETF移倉是賣近月買遠月,也就是高賣低買,這與原油期貨月間結構恰好相反,每月移倉就能獲得收益,因此,目前正是配置有色期貨ETF的好時機。

與此同時,有色期貨ETF還進入了一個替代上證50的較佳時點。大宗商品在大類資產配置中扮演著重要的角色,能夠分散組合風險并增強資產組合在不同市場環境下的適應能力。據了解,有色期貨ETF跟蹤的上期有色金屬期貨價格指數(IMCI)的收益率與上證50指數收益率存在低相關性,且根據統計,價差呈現出均值回復的規律,目前正是IMCI強于上證50指數的窗口期。“對于傳統股債組合的投資者來說,可配置有色期貨ETF優化組合風險收益,或采用有色期貨ETF替代股票指數ETF的策略增厚收益。”大成基金表示。

大資金配置有色期貨ETF優勢明顯。對比首批三只商品期貨ETF的場內交易額來看,有色期貨ETF場內成交額呈明顯放大趨勢,且場內流動性優勢明顯。此外,即將符合公募FOF對基金滿一年的準入資格的有色期貨ETF也為機構客戶提供了申購贖回和場內買賣的靈活配置需求。

責任編輯:李國雷

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